资本运营课程大纲

                      <资本运营>课程大纲

授课主要内容

一、 资本运营的概念及特点

内部管理型战略（企业家）

外部交易型战略（资本家）

案例1.中国吕业收购焦作万方

案例2.吉利汽车收购沃尔沃

二、资本运营方式与策略

 （一）企业战略重组

企业重组，是指在市场经济条件下为了实施战略扩张、战略收缩或者为增强内力而进行的一种资本运营。企业重组的方式

  （二）兼并与收购

　　　1.并购方式分析

　　　与兼并、收购有关的部分案例分析。

　　　案例3. 中石油收购PK石油公司

　　　并购的常见形式：横向并购、纵向并购、多元化并购、换股合并、通过多次交易分步实现并购。

　　　案例4. 盛大控股新浪

　　　2.企业并购的动因分析

　　　三起并购案例分析。

　　　案例5.  联想收购IBM-PC业务

　　　3.并购的财务分析

– 并购过程中企业价值评估

　　　（1）并购目标企业的价值评估方法

       案例6.  市盈率模型的运用

       案例7. 未来现金流量折现法的运用

– 并购后对企业财务的影响

     （2）并购对企业盈余的影响

     （3）并购对股票市场价值的影响

　　　案例8. 并购对企业盈余及股票市场价值的影响

    4.并购公司的治理结构安排与机制设计

　　5.并购流程与实务操作

　　 （1）制定并购战略

　　 （2）组建并购团队

　　 （3）制定并购计划

　　 （4 ）目标搜寻

　　 （5）尽职调查

　　 （6 ）价值评估

　　 （7）交易结构

　　 （8 ）谈判

　　 （9）完成交易

　　 （10）制定并购后的整合战略和计划

　　案例9. 并购流程与实务操作

(三） 内部股权重组与管理层收购（MBO）

     （1）  内部股权重组与管理层收购：所有权与经营权相分离，公司管理层通过对公司股权收购改变公司内部股权结构

的并购行为。

     （2）员工持股计划（MBO）

    MBO的作用

    MBO的参与者

    内部股权重组的实施阶段性步骤

案例10.我国企业内部股权重组与管理层收购实践

案例11.四通公司改制案例

案例12.粤美的内部股权重组与管理层收购

三、企业资本运营风险分析

（一）营运风险

（二）信息风险

（三）融资风险

（四）体制风险

（五）法律风险

案例13. 中海油收购尤尼克公司失败

  案例14.海尔收购美国美泰公司失败