资管新规

资管新规



《课程背景》



随着金融市场的发展，资产管理业务规模迅速扩张，但同时也暴露出一些问题。比如，

很多理财产品为了吸引投资者，常常承诺“保本保息”，一旦产品出现问题，金融机构则

要自己“垫资”兑付，容易引起系统性风险。比如，市场上的理财产品很多很杂，产品风

险却不明确。比如，有的理财产品多层嵌套、资金池操作等。

诸如此类的问题中隐藏着巨大的风险。因此，为了维护金融市场的稳定和保护投资者

权益，出台了资管新规。2018年4月27日，人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合发

布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号，以下简称《资

管新规》），《资管新规》按“新老划断”设置过渡期至2020年末，后因疫情原因，过渡期延

长至2021年末，于2022年正式落地实施至今。《资管新规》共三十一条。



《课程收益》

帮助学员了解资管新规的核心内容，从投资范围、杠杆约束、信息披露等多个方面对

资管业务提出的新要求，进而遵守相应的规则。减少监管套利和进行风险隐患。

《课程大纲》



资管新规概述

1、资产管理业务定义

2、资产管理业务是金融机构的表外业务

3、资管新规管理的范围

资管业务监管的原则

1. 规范金融机构资管业务五项原则

1. 严格风控的底线思维原则

2. 有的放矢的问题导向原则

3. 服务实体经济的根本目标原则

4. 积极稳妥审慎推进原则

5. 宏观与微观相结合原则

2. 对资管业务实施监管四项原则

1. 机构监管与功能监管相结合

2. 实行穿透式监管原则

3. 强化宏观审慎管理原则

4. 实现实时监管原则

三、资产管理产品的范围和分类

1、资产管理产品的范围

2、资产管理产品的分类

1）按募集方式的不同，分为公募产品和私募产品



2）按照投资性质的不同分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品

类产品和混合类产品

3. 合格投资者的定义

1. 具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：①家庭金融净资产不低于300

万元；②家庭金融资产不低于500万元；③近3年本人年均收入不低于40万元

2. 最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位

3. 金融管理部门视为合格投资者的其他情形

四、明确资管产品应当实行净值化管理



1、净值由托管方核算井定期提供报告，由外部审计机构进行审计确认被审计方应当披



露审计结果并同时报送金融理部门

2、坚持公允计量原则，鼓励市符合特定条件的日、按摊余成本计量

3、当以摊余成本计量已不能赛实公允反映金融资产净值时托管机构应当督促金融机





构调整会计核算和估值方法

五、打破刚兑，明确了金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益

1. 什么是刚性兑付

2. 如果出现刚兑怎么办

1. 存款类金融机构发生刚性兑付的，认定为利用具有存款本质特征的资产管理产

品进行监管套利，由国务院银行保险监督管理机构和中国人民银行按照存款业

务予以规范，足额补缴存款准备金和存款保险保费，并予以行政处罚

2. 非存款类持牌金融机构发生刚性兑付的，认定为违规经营，由金融监督管理部





门和中国人民银行依法纠正并予以处罚

六、规范资金池，防止期限错配和流动性风险

1、资金池定义

2、加强对期限错配的流动性风险管理

3、不得为单一融资项目设立多只资产管理产品的方式，变相突破投资人数限制或者

其他监管要求

七、禁止通道服务、压缩嵌套层级，统一监管标准

1、通道服务定义

2、多层嵌套的定义

八、降低资管业务的整体杠杆率

1、资产管理产品杠杆上限

2、公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级