《从投资人视角看城投债募资》

投资人视角下的城投债募资

曲融 博士



课程收益

← 深入掌握成投债的政策走向

← 深入了解不同中国城投债的整体趋势

← 从投资人的视角理解投资者倾向的城投债标的

← 深入了解决定不同地区城投债募资成败的主要因素











课程对象：城投公司领导，城投公司融资负责人，国有企业融资负责人、融资主管和融

资经办人员、财务负责人、财务主管和财务人员；金融机构高管、客户经理、客户专员

；政府金融办等部门人员



课程特色：实战派风格、针对性强、追求“落地”文化

课程时长：3-24小时



课程大纲



模块一 城投债整体募资趋势分析

■ 宏观经济与募资环境分析

• 宏观经济环境分析

• 财政政策与专项债分析

■ 城投债宏观政策分析

• 十年来城投债政策的演进

• 政府工作报告对隐性债务的定位分析

■ 中国城投债的特征分析

• 债务增速小幅回

• 三类地区债务增速较

• 多数地区负债率上升

• 西部、北部省份付息压力更大

• 京沪豫闽等未使用债务限额空间更大





模块二 城投债的成功融资模式分析

■ 城投债信仰的基本逻辑

■ 以融助产与以产促融模式

• 内部产融协同

• 外部产融协同

■ 融融协同模式

• 证券和担保公司合作模式

• 证券和银行合作模式

• 证券和投资机构合作模式

■ 地区国有资产证券化模式





模块三 决定融资成败的城投债评级分析

■ 国内外评级机构对地方融资平台的评级要素梳

• 国外评级机构对地方融资平台的评级要素梳理

• 国内评级机构对融资平台的评级要素梳理

■ 国内和国外评级机构对融资平台评价对比

• 国外评级机构对地方融资平台的评级要素梳理

• 国内评级机构对融资平台的评级要素梳理

■ 融资平台评级调整实例分析

• 城投平台的国内主体评级和国外发行人评级间的差别

• 武汉地铁集团：国内外评级机构看法一致，但侧重点有所不同

• 广西交通投资集团：国内外评级机构看法一致，正负面关注点类似



模块四 从典型区域城投债看成功发行方应具备的条件

■ 江苏省城投债分析

• 江苏城投债概览

• 江苏城投债发行人特点

■ 重庆市城投债分析

• 重庆市城投债概览

• 重庆市城投债发行人特点

• 重庆市风险化解措施

■ 天津市城投债分析

• 天津市城投债概览

• 天津市城投债发行人特点

• 天津市风险化解措施





模块五 从主题城投债看成功发行方向

■ 绿色债券是下一个风口

• 绿色债券的界定

• 绿色债券的主要政策

• 绿色债券的主要特征

• 绿色债券的未来趋势

■ 国家级高新区城投债具有显著优势

• 国家级高新区城投债概览

• 国家级高新区城投债主要特点

• 国家级高新区城投债的优势分析

模块五 从风口主题看城投债成功发行方向

■ 绿色债券是下一个风口

• 绿色债券的界定

• 绿色债券的主要政策

• 绿色债券的主要特征

• 绿色债券的未来趋势

■ 国家级高新区城投债具有显著优势

• 国家级高新区城投债概览

• 国家级高新区城投债主要特点

• 国家级高新区城投债的优势分析

模块六 从违约案例看城投债募资时应避免的事项

■ 评级违约案例的四个维度

■ 平台公司营收能力、存货和其他应收款的比重及构成值得注意

■ 关注当地政府的财政实力和地方政府对平台公司政策的调整

■ 警惕企业对外担保规模变化及管理层变动对公司经营方面的影响

■ 资产负债存在汇率风险敞口等其他因素或会削弱公司偿债能力