《股权投资尽调、估值实务及投资》

《股权投资尽调、估值实务及投资》

主讲：钟孟光老师

【课程背景】

现在很多年轻朋友手里有点闲钱，既嫌银行理财收益像“白菜息”，又怕炒股追涨杀跌当“韭菜”，常刷到“投原始股翻10倍”“投早中期项目等上市”的推送，但网上信息鱼龙混杂，稍不注意就踩了非法集资的坑。不少同学家里也会收到股权投资项目的邀约，想帮忙把关却听不懂行话、分不清真假。

本次课程不用啃晦涩的金融教材，全部用大家熟悉的品牌、身边的事拆解股权投资逻辑，帮你在避开坑的同时，看懂门道、甚至能帮家里筛掉不靠谱的项目，哪怕第一次接触也能快速上手。

【课程收益】

参与本课程，学员将获得：

避坑能力：3秒识别“原始股骗局”，再也不会被“马上上市、年化30%+”的话术忽悠；

社交谈资：听懂GP/LP、尽调、对赌、估值这些行话，跟家里长辈、外部投资人或企业主聊投资不露怯；

判断能力：拿到一个股权投资项目，不用看复杂财报，用“查老板、查产品、查钱”3招就能挑出明显问题；

实操指南：掌握年轻人第一次投股权的“3个保命规则”，用小成本试错，避免踩大雷；

【课程特色】

实战派风格、针对性强

【课程对象】

初接触股权投资的年轻人，介于25-30岁间，工作经验不超过3年

【课程时长】

0.5天（6小时/天）

【课程大纲】

模块一：开场破冰+股权投资基础扫盲

1.1 暖场互动：你离股权投资有多远？

互动提问：

“有没有人收到过‘XX公司马上上市，原始股10块一股，明年翻3倍’的推销？举手说说你的第一反应？”“家里长辈有没有跟你提过‘投了个私募股权项目’？你当时听得懂吗？”

快速共识：咱们今天的目标是“学了就能用”，不搞学术研讨，所有内容都用你熟悉的品牌和场景拆解。

1.2 股权投资到底是什么？

1.2.1 一级市场vs二级市场：别把“买原始股”和“炒股”搞混

一级市场=公司没上市前的“内部认购”，像你喜欢的奶茶店刚开连锁，你投钱占股份，等它开遍全国再赚钱；

二级市场=上市后大家在股市买卖股票，像你在A股买茅台股票，赚的是股价波动的差价。

案例：泡泡玛特早期投资故事——2016年有个投资人投了1000万，占10%股份，2020年上市后市值破千亿，这1000万变成了10亿，这就是一级市场股权投资的魅力。

1.2.2 GP和LP：谁是“干活儿的”，谁是“出钱的”

GP（普通合伙人）=管钱的操盘手，要懂行业、会选项目、还得对基金债务承担无限连带责任（亏了先赔自己的钱）；

LP（有限合伙人）=出钱的大佬，像你爸妈这种有闲钱的，不用管具体项目，亏了最多赔本金，赚了拿大头。

互动类比：“GP就像你找的‘奶茶店职业经理人’，LP就是你这种‘出钱开店的投资人’，经理人干得好拿分红，干不好赔信誉，你只管等着分红就行。”

1.2.3 股权投资的“钱从哪来”：不是所有“原始股”都能买

正规渠道：通过备案的私募股权基金（像渤海基金、鼎晖投资）、家族办公室跟投；

骗局渠道：个人推销的“原始股”、微信群里的“区块链股权”、老家亲戚介绍的“马上上市的保健品公司”。

1.3 这3种“原始股”碰都别碰

1.3.1 骗局清单（配真实案例）：

❌ 骗局1：“元宇宙/区块链原始股”——打着“国家战略”旗号，吹“未来市值超万亿”，实则没有实体业务，老板卷钱就跑。（案例：2022年“太空链”骗局，卷走3亿，几百人受害）

❌ 骗局2：“马上上市的农村电商”——号称“用户破亿、年销10亿”，实则连个像样的APP都没有，全靠PS财报。（案例：某“农业原始股”骗局，老板之前欠2000万没还，还在吹“明年深交所上市”）

❌ 骗局3：“要求打款到个人账户”——正规基金的钱都放在银行托管账户，绝对不会让你转钱给个人/非托管账户。

互动测试：【3秒辨骗局】给你3个项目简介，10秒内说出哪个是骗局——

A. 某备案私募基金，投新能源电池项目，托管行是招商银行；

B. 某“元宇宙公司”，原始股5元/股，承诺“3年翻倍，保本保息”，收款账户是“张三个人银行卡”；

C. 某家族办公室跟投的餐饮连锁项目，已开20家店，年盈利2000万。

模块二：股权投资尽调：不用查账，3招拆穿老板的“牛皮”

2.1 尽调到底是什么？

大白话解释：“尽调就是‘相亲前查底细’，别光听媒婆（项目方）吹‘男方年薪百万、有房有车’，你得自己去查他有没有失信记录、工作是不是真的、房子是不是贷款买的。”

核心原则：“宁可信嬷嬷（第三方数据）不可信媒婆（项目方），所有吹出来的业绩都要找证据。”

2.2 第一招：查老板人品（5分钟搞定）

实操步骤（现场演示）：打开「企查查/天眼查」，搜公司名字，重点看3个地方：

① 有没有“失信被执行人”标签？（欠钱不还的直接pass，案例：某“环保公司”老板欠3000万工程款，还在融资吹“技术领先”）

② 有没有“劳动争议”？（连续3个月以上欠薪的公司，肯定没钱赚，案例：某“网红奶茶店”拖欠员工工资6个月，最后关门跑路）

③ 老板过往经历有没有“污点”？（比如之前干过非法集资、诈骗，直接拉黑，案例：某“养老项目”老板之前因P2P爆雷被判刑，出来后又搞“原始股融资”）

互动练习：现场给学员一个“学长创业项目”的公司名称，让大家用企查查查风险点。

2.3 第二招：查产品是不是真的火

实操步骤：别信“我们的产品供不应求”，用3个方法验证：

① 小红书/抖音搜品牌名：看有没有人吐槽“质量差/售后找不到人”（案例：某“网红气泡水”吹年销10亿，结果小红书上全是“喝了拉肚子”的差评）；

② 线下蹲点：如果是实体店，下午茶时间去店里蹲半小时，看有没有人买（案例：某“校园咖啡店”吹“日销1000杯”，结果蹲点发现一天只卖30杯）；

③ 问身边人：如果是面向年轻人的产品，问问你的同学/朋友有没有用过，真实评价是什么（案例：某“大学生社交APP”吹“月活10万”，结果你身边的同学都没听说过）。

案例讨论：【小组讨论】给你一个“学长做的校园二手交易平台”BP，上面写着“覆盖10所高校、月活5万、月盈利10万”，你觉得哪些地方需要验证？

2.4 第三招：查钱是不是真的赚

实操步骤：别光看利润表（老板可以随便改），看两个“藏不住”的细节：

① 有没有给员工按时发工资？（上企查查看“社保缴纳人数”，如果公司说有100个员工，但只交了10个人的社保，肯定是吹的）；

② 有没有给供应商结款？（查“裁判文书网”，如果有供应商起诉公司拖欠货款，说明现金流有问题）。

经典案例：【盈科动力买壳上市】李泽楷怎么把“数码港”项目装进快退市的“得信佳”，股价翻30倍，但后来因为业绩不及预期，股价又跌了90%——提醒：哪怕老板背景再强，也要看真实业绩。

模块三：股权投资估值：不用背公式，3招判断值不值钱

3.1 估值到底是啥？

大白话解释：“估值就是‘你觉得这家公司未来能赚多少钱，现在愿意花多少钱买它的股份’，就像你买奶茶店，它一年赚100万，你愿意花500万买下来，那它的估值就是500万。”

核心逻辑：“同样的东西，你买菜还要货比三家，投几万几十万更要比——别别人说多少就是多少。”

3.2 第一招：比同行

实操步骤：找同类型的上市公司/知名项目的估值对比，看是不是“漫天要价”：

案例1：同样是卖奶茶，喜茶估值100亿，你家楼下刚开了3家店的奶茶品牌开口要10亿估值，直接pass；

案例2：同样是做校园外卖，美团估值几千亿，学长做的平台只在1个学校有覆盖，要1亿估值，肯定是坑；

反面教材：某“国产特斯拉”项目，吹“技术比特斯拉牛”，要估值50亿，结果连个量产车都没有，这就是典型的“估值泡沫”。

互动游戏：【估值PK】给你两个奶茶品牌的数据，让你当“投资人”给估值——

A品牌：开了50家店，年盈利5000万，供应链稳定；

B品牌：开了3家店，年盈利200万，老板说“明年要开100家店”。

你觉得A品牌值多少钱？B品牌值多少钱？（学员发言，讲师点评）

3.3 第二招：看增速是不是符合常识

实操步骤：看业绩增速是不是“吹牛皮”，问自己两个问题：

① 它的客户能翻5倍吗？（去年1000个客户，今年要5000个，它的产能、团队能跟上吗？）

② 它的行业能做到这么高的增速吗？（除了极少数互联网项目，大部分传统行业年增速超过30%就已经很厉害了）。

案例拆解：某教育机构吹“年增速200%”，结果一查，学生数量只涨了10%，全是靠“预收学费”充业绩——这种增速就是假的。

避坑提醒：凡是说“每年增速100%以上”的，先打个问号，除非它能拿出“订单合同、客户增长数据”证明。

3.4 第三招：看退出路径

大白话解释：“投之前先问‘我怎么把钱拿回来？’，别光听老板说‘上市了就赚翻了’，上市的概率比你考清华还低。”

三种退出路径对比：

退出方式

概率

收益

风险

上市（IPO）

极低（100个项目里不超过5个）

最高（翻10倍以上）

最高（可能等5年都上不了）

被收购

中等（被大公司看上的概率约20%）

中等（翻2-5倍）

中等（要看大公司愿不愿意买）

老板回购

较高（签了对赌协议的话，老板必须回购）

最低（一般年化8%-10%）

最低（只要老板有钱，就能拿回本金和利息）

经典案例：【蒙牛对赌协议】摩根士丹利等机构投资蒙牛，约定“2003-2006年复合增长率不低于50%，达不到的话管理层给机构补股份，达到了机构给管理层补股份”。最后蒙牛完成了业绩，机构赚了十几倍，管理层也拿到了奖励——这就是“双赢的对赌”。

反面案例：【永乐家电对赌】摩根士丹利投资永乐家电，约定“净利润不低于6.75亿”，结果永乐只赚了2亿，最后管理层输了9400万股股份，公司也被国美收购——这就是“对赌失败”的后果。

模块四：年轻人第一次投股权：3个保命规则

4.1 规则1：别All In，用“闲钱”投

核心原则：“拿闲钱的10%玩就行，亏了也不影响吃饭租房，别把学费/生活费/买房首付都投进去。”

风险提示：股权投资流动性极差，投了之后至少3-5年拿不出来，别拿急用的钱投。

案例警示：某大学生把父母给的20万学费投了“原始股”，结果项目爆雷，钱拿不回来，最后只能辍学打工。

4.2 规则2：别投不懂的，投你“看得见摸得着”的

核心原则：“你连AI是啥都不知道就投AI公司？不如投你天天喝的奶茶店、用的护肤品品牌——你比机构更懂年轻人的喜好。”

案例参考：某95后女生投了自己喜欢的“汉服品牌”，因为她是资深汉服爱好者，知道这个品牌的面料、设计、粉丝粘性都很强，最后品牌被上市公司收购，她赚了3倍。

避坑提醒：远离“听不懂概念”的项目（比如量子科技、核聚变、元宇宙），这些项目连专家都看不准，更别说你了。

4.3 规则3：别信口头承诺，所有条款写进合同

核心原则：“对赌协议就是你的‘保命符’，别听老板说‘放心，亏了我补你’，白纸黑字写清楚才作数。”

简化版对赌条款（年轻人能用）：

“如果公司2025年净利润达不到1000万，老板按年化10%的利息回购我的股份”；

“如果公司3年内没上市，老板按本金+8%的年息回购我的股份”。

模块五：结尾互动

5.1 场景演练：10万块闲钱，你会怎么投？

题目：现在有10万块闲钱，给你两个选项，你会选哪个？为什么？

A. 学长做的校园外卖平台，已经覆盖2个高校，月盈利5万，要估值5000万；

B. 老家亲戚介绍的“即将上市的保健品公司”，说年底上市，现在10元/股，明年至少翻3倍，还承诺“上不了市按12元/股回购”。

学员发言+讲师点评：引导学员用“3招尽调+3招估值+3个保命规则”分析，最后给出结论：两个都不建议投（A估值太高，B是典型骗局）。

5.2 自由答疑+彩蛋发放（175-180分钟）

配套物料

《股权投资行话对照表》（解释GP/LP、尽调、对赌、估值、退出等专业术语）

企查查/天眼查使用教程（教大家怎么查公司风险、社保缴纳人数、裁判文书）

3招尽调 Checklist（列清楚查老板、查产品、查钱的具体步骤）

简化版对赌协议模板（把专业条款改成年轻人能看懂的语言，方便参考）