《当前宏观经济形势分析与客户资产配置策略》

《当前宏观经济形势分析与客户资产配置策略》

主讲：张光禄老师

【课程背景】

2024年，宏观经济下行压力依然较大，我们如何做好客户的资产配置策略将成为当下最重要的事儿

【课程收益】

分析宏观经济现象及背后驱动因素

展望未来发展趋势及机遇与挑战

了解并掌握客户KYC的方法与技巧

掌握当前经济形势下不同客户的资产配置策略

【课程特色】

案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

【课程对象】

贵宾理财经理及相关需求者

【课程时间】

2天（6小时/天）

【课程大纲】

第一篇宏观经济——看清楚大趋势

2023年，全球形成新格局

经济发展的驱动因素：科学技术

回顾历次科技革命的变化——工业革命、技术变革与城市化

“对外经济贸易”数据看世界

各大洲进出口金额对比：亚、非、欧、拉美、北美、大洋洲、亚太经合

对外经贸伙伴分析：美国、欧盟、日本、俄罗斯

未来的世界“G2”：中美

美国经济会进入衰退吗？

核心通胀下行或缓慢且波折

在美国经济即将进入温和衰退的背景下，政策刺激会到来吗？

汇率和利率展望

中国宏观经济深层次分析——经济下行背后的原因

中国经济的深层次问题

中国改革开放的一级火箭（市场经济）、二级火箭（海外市场）

中国改革开放四十年未有之新变化

案例：上万家上市公司财务分析，平均利润率仅为4%左右

中国经济的深层次分析

经济增长供给侧的三驾马车：劳动力、资本、全生产要素

财政、货币政策、金融领域及房地产

企业不能指望降税——新的挑战

看一看财政的账本

案例：财政部的收入与支出

货币政策、金融领域新变化

人行：在汇率和放水之间寻求平衡

金融机构：银行、保险、证券及公私募基金、信托——分别看看当前面临的不同情况

房地产“急转弯”

住宅：2024年观察的重点是价格

商业地产：面临重新估值的困境

货币政策与市场解读

货币政策目标的变与不变

最终目标锚定保持币值稳定

强化货币政策中介目标调控效果的根本是扩大内需

操作目标或更加直接体现央行政策思路

2024 年影响货币政策的因素：化解存量债务与财政货币协同

2024 年货币政策判断：不改稳健基调，信贷适度扩张

维持汇率稳定与金融稳定的平衡

“三大工程”和基建或将带来信贷增量

货币政策或仍以经济增长为主要目标

建立对市场观察的指标体系

宏观数据：存款类金融机构信贷收支

案例：企业、居民杠杆率每月变化

债券市场：利率债、城投债的动向

外汇市场：汇率走势

案例：很多人不知道的事情，汇率与黄金价格

房产市场：从土地出让金到二手交易

案例：REITs会产生大的改变

第二篇零售业务市场竞争——2024年财富管理未来趋势

从财经热点说起：看清未来方向——国内市场变化太快，不能完全按以往的经验

1、当前财富管理（理财）市场热点

中国的财富管理市场

中国财富管理竞争格局——别光看自己，更要看对手

财富管理机构转型探索：银行、证券、三方机构

商业银行：财富管理的公私分界线终将模糊

案例：B2C，兴业银行，聚焦对公客户“投商行一体化”；C2B，招商银行，做大零售朋友圈、打通对公财富管理

美国大型银行财富管理经验借鉴

案例：摩根大通：主动管理产品为主，资产配置能力是核心优势之一、美国银行：产品体系均衡，美林全球财富管理贡献主要AUM、富国银行：零售经济客户资产比重高，营销是核心优势

思考：大型银行的竞争力是什么，或者是什么吸引客户

资产配置与产品解析

数一数：个人家庭可接触到的资产类别

十二大门类：股、债、基、银、贵、期、保、汇、地、私、信、币

最基础的理财：不穿透底层，能刚性兑付——最省事

过渡性的理财：不穿透底层，不刚性兑付——看似省心，问题多发

最唬人的理财：能穿透底层，不刚性兑付——未来趋势

另类理财：进入壁垒较高，不适合一般家庭

深层思考：财富保值增值的内在规律

理财产品爆雷真的是必然吗？

案例：从P2P到中植系、海银财富、鼎益丰

2024年，不动产（住房、商铺）能否保值？

案例：头部房企爆雷之后，房价走势预判

买股票、买基金真的是炒作吗？

案例：A股能不能赚钱

反思：财富是什么？

小结：专业知识是未来金融从业人员的“护身符”

未来竞争的焦点：股票和基金

重新认识上市公司的相关资产：股票、债券

区分投资与投机

为什么说财报分析能够检测企业经营活动？

明确上市公司的投资策略：主要是股票（目前债券刚刚起步）

先选赛道再选选手：行业分析的基本方法

很多人想不到：2024年，A股稳健的投资是什么——大部分人想不到

案例：数据筛选，2023年以来赚钱但是不玩“过山车”的股票

商业银行财富管理的重头戏：证券投资基金

先明确各类别的基金：为基金组合之用

案例：兰兰、坤坤、但斌的事情说明，基金经理是赚收益的，不管“控风险”

穿透底层资产：识别基金投资策略

如何筛选基金：业绩比较基准、成立年限、平均收益率、累计净值、相关系数

2024年个人金融全球资产配置

权益篇：美元降息周期开启，全球权益迎来曙光

债券篇：美债恰逢其时，中债波澜不惊

外汇篇： 美元跌入中性区间，非美分化日澳偏强

商品篇： 黄金配置价值强化，商品或将高位震荡

2024 年全球资产配置策略

全新形势下的家庭资产配置策略

家庭财富管理的五大核心需求和六大财务比率

购房需求

例：房子到底还该不该买？如果要买应该怎么买？

子女教育及教育金的储备

例：你想仅用40%的成本解决孩子教育金的问题吗？

父母及自己的养老规划

例：社保基金的养老金替代率严重不足的今天，我们的养老问题该怎么办？

手中的现金管理

例：未来是现金为王还是现金流为王

资产保值增值的需求

金融12大投资门类的深度分分析

六大财务比率在家庭理财中的作用

结余比率、财务负担比率、负债比率、清偿比率、投资与净资产比率、流动性比率

家庭资产的重新定义和分类

存量资产：房子、车子

流量资产：公司，能赚钱的人

金融资产：股票、基金、存款、保险

家庭资本公式深度刨析

家庭资产所面临的风险

人力资本的风险

金融资本的风险

通过两大收入理论看家庭收支

《富爸爸，穷爸爸》作者罗伯特·T·清崎——收入四象限理论

曾任哈佛经济学院院长本杰明·弗里德曼——持久性收入理论

稳定的被动收入以及持久性的稳定被动收入是家庭资产配置的重中之重

家庭支出：会花、敢花、有规划、有钱花

第三篇KYC方法论及应用

一、我们为什么要做客户KYC

精准把握客户需求

建立客户信赖关系

引导客户交易行为

发现客户底层动机

二、通过灵魂8问让我们更了解客户

了解你客户的真实想法

一切都要从客户的小目标开始

通过灵魂8问建立KYC的标准化步骤

运用SPIN访谈式沟通方法

S 提问 – Situation: 收集信息（寻找“痒点”）

P 提问 – Problem：发现问题（抓住“痛点”）

I 提问– Implication/Impact：将问题严重化（探究“要害点”）

N 提问 – Need-Payoff：引发解决之策（激活“兴奋点”） 现场演练：客户SPIN场景话术分析与练习四、总结与展望