地方政府投融资平台改革趋势分析

课程背景：

今年的任务特别重，两会的关注焦点是GDP的增长目标是5%左右，压力其实相当大，中国经济目前仍然是较大的下行压力阶段，拉动经济的最主要手段“投资”出现比较明显的边际效益递减问题，化解地方债务和扩大投资存在两难境地，地方扩大投资的钱从何而来，在不扩大债务，不加杠杆的情况下让地方政府继续扩大投资其实在逻辑上有很大障碍。

本课程《地方政府投融资平台改革趋势分析》主要分析当前形势下经济发展趋势和主要问题；深入了解35号文的背景和具体内容；同时，针对当前宏观经济发展趋势下城投平台的发展策略和投融资政策进行深入浅出的分析；探索城投平台公司转型路径，以及结合335合理性分析实现城投平台的短期发展和中长期稳定的双目标。

课程收益：

■ 熟悉当前形势下经济发展趋势和主要问题；深入了解35号文的背景和具体内容；

■ 了解当前宏观经济发展趋势下城投平台的发展策略和投融资政策；

■ 掌握城投平台公司转型的分析，以及结合335合理性分析；

课程时间：0.5天，3小时

课程对象：企业总裁、上市公司总经理、董秘与财务总监、地方政府城投平台从业人员、

课程方式：理论讲授+案例分析+政策解读

课程大纲

第一讲：当前经济形势分析

1. 当前主要经济格局

1.行业处于新周期起点

1）户籍城镇化率低于50%，提升空间大

2）基建与政府债务呈现一定负相关性

3）地方政府化债方法

2.基建是稳增长的中流砥柱

1）预计2024年基建投资增速10%（狭义）和9.35%（广义）

2）水利建设投资有望更上一层楼

3）交通强国助力交通基建稳中有升

4）中国人均基建与欧美发达国家尚有较大提升空间

3.“三大工程”改善房建预期

1）房地产投资和销售承压

2）新开工有望随拿地触底回升

3）“三大工程”年投资或超2万亿元

二、房地产新发展模式

1.标本兼治化解房地产风险

2. 商品房和保障性住房双管齐下共同发力

3. 对不同所有制房企合理融资需求一视同仁给予支持

三、新型政府债务管理机制

1. 全口径地方职务监管监测体系

2. 推进地方融资平台转型

3. 重点发展产业：粮食，水利，能源，储备体系，网络数据安全，供应链稳定等

课堂讨论：你认为，贵司在当前经济环境下，可以发展的方向是哪些？

第二讲：当前地产政府城投平台企业投融资解析

一、城投平台投融资现状

1. 严控杠杆率，资产负债表管理

2. 化解地方隐形债务

3. 土地财政收入急速下滑

4. 地方税收锐减的压力持续

二、城投平台融资工具

1．银行

2. 信托

3. 私募

4. 保理和融资租赁

5．城投债

6．金交所的城投定融产品

三、城投平台“三大工程”投融资业务

1. 基建

2. 城中村改造

3. 保障性住房建设

四、城投公司投融资典型模式解析

1. 城投“资金+产业”模式

1）产业导入与招商运营的融合

2）引入外资的态度变化

3）与社会资本合作思路从“投资驱动”转向“运营驱动”

2. “社会资本+施工企业+城投平台”模式

1）差额部分贴息补足

2）采购，招投标，放款的前置条件等

3）投资体量3-5亿元，周期2年内

4）央企施工单位优势性强，永续债方式放款

3. “特许经营+投资+EPC”模式

1）城投公司是实施主体

2）金融机构或投资机构+施工单位组建联合体投标

3）收支两条线等合规问题

课堂讨论：深圳某城中村改造，村镇及政府平台公司融资解析

第三讲：35号文下地产政府投融资平台分析

一、以纯公益性项目为主业的平台

1. 公益性资产

2. 合规性分析

3. 发展趋势解析

二、以有收益的公益性项目为主业的平台

1. 收费型基础设施建设经营业务

2. 混合功能国企集团的有收益的公益业务

三、商业化国企

1. 国企集团

2. 产业园区基础设施建设，运营和服务

3. 三大工程建设

4. 并购产业民企

课堂讨论：贵司属于哪类城投平台？业务类型及主要发展趋势是什么？

四、城投平台转型及335合理性分析

1. 资产注入

2. 投资性房地产

3. 贸易业务收入

4. 补贴收入

5. 网络335提升措施