《学会用好企业“听诊器”》 ——财务报表分析

【课程对象】中基层员工

【课程时间】4小时线上课

【课程背景】

在工作中，您是否也遇到过以下状况∶

• 我负责销售团队管理，但对财务总是感觉云里雾里，财务数据密密麻麻，有没有什么方法，能让我在面对财务报表时有个清晰的思路?
• 我是业务人员，经常拿着一堆业务招待费的发票找财务报销，但是财务总是审个没完，还搬出一堆理由∶公司制度，国家税法，部门预算……，为什么跟财务沟通总是困难重重？
• 我的业务上，有客户提出各式各样的节税要求或建议，财务总是不同意，到底是否能够灵活操作?
• 为什么昨天看起来还是非常好的企业，会在一夜之间破产倒闭?
• 为什么利润非常好的企业也会存活不下去呢?

作为企业员工和管理者，如果不懂财务，你就无法自如的运用财务资源。因为财务是企业的中枢系统，要在业务上不断提升，就要懂得必要的财务知识。

本课程突破了很多财务课只讲理论思想、没有实战案例、缺少方法工具的瓶颈，还原现实商业环境中一个个真实发生的案例，以及案例背后不为人知的客观规律。解决学员在实践中对财务“看不清、说不明、用不了”的三大难题，使学员学之解惑，学之能用，实现本职工作价值和业绩的双倍增长。

【课程收益】

• 掌握三张财务报表的价值和重要性
• 掌握三种查询财务报表的方法
• 理解三张主要财务报表的关系
• 掌握财务报表分析方法论
• 掌握资产负债表核心账户分析方法
• 掌握利润表核心账户分析方法
• 掌握现金流量表分析方法
• 掌握财务报表五种能力分析法
• 通过报表分析透析企业价值

【课程特色】干货，没有废话；科学，逻辑清晰；实战，学之能用；投入，案例精彩

【课程对象】中基层员工

【课程时间】4小时线上课

【课程大纲】

一、财务报表分析概述

• 财务报告的构成：
  • 四表一注
• 三大主要财务报表回答了哪些问题？
  • 资产负债表：照相机
  • 利润表：录像机
  • 现金流量表：望远镜
• 查询上市公司财务报告三种方法
  • 方法一：上市公司官网
  • 方法二：证券交易所网站
  • 方法三：搜索引擎关键字搜索
  • 实践练习：查询并下载《美团2019年年度报告》
• 三大财务报表的关系
  • 资产负债表与利润表的关系
  • 利润表与现金流量表的关系
    • 现金要以权责发生额检验
    • 利润表要以现金流实际发生额来检验
• 财务报表分析的意义和价值
  • 财务报表是企业经营分析的重要依据
  • 企业不同发展阶段财务战略的选择
  • 经营风险和财务风险的结合方式
  • 滋生财务欺诈的环境
  • 报表分析的重点
• 财务分析方法论
  • 财务分析—趋势分析法
  • 财务分析—比率分析法
  • 财务分析—比较分析法
  • 财务分析—因素分析法
  • 杜邦分析法
  • 前景预测分析法

二、资产负债表分析

• 资产负债表结构示例
  • 案例：某公司资产负债表
• 资产负债表核心账户概览
• 现金：
  • 互动提问：现金与利润，哪个更重要？
    • 案例：2020年全世界公司现金储备排行榜前十
• 现金消失的5条路径
• 现金回流的5条路径
• 现金与资产负债表与现金流量表的关系
• 现金周转模型
  • 案例1：Gateway，苹果电脑，戴尔
  • 案例2：我国4家家电企业现金周期与经营周期分析
  • 案例3：现金周期最短的10家上市公司
• 现金的战略管理与日常管理
  • 案例：贵州茅台
  • 案例：格力电器
• 应收账款：
  • 应收账款管理三大方法：
    • 1.设置两套应收账款帐簿
    • 2.信用期内的催款措施
    • 3.财务与销售要匹配
• 应收账款分析四大方法：
  • 1、判断应收账款是否正常的方法
    • （1）动态分析
    • （2）静态分析
    • 2、对债务人的构成分析
    • 3、分析应收帐款的质量分析
      • (1) 账龄分析
    • 4. 关注来自于大股东和关联企业的企业的应收款项、
• 案例：深石化由于应收账款管理不善导致严重影响正常的经营活动
• 案例：格力公司应收账款分析
• 案例：容信股份应收账款分析
• 案例：奥特迅应收账款分析
• 预付账款：
  • 案例：云南铜业——预付账款猛增后遭遇铜价大跌事件
  • 案例：航天机电、京能热电预付账款数据
• 存货：
  • 采购生产环节中的存货
    • 案例：ABC三家系统集成商的存货采购策略
• 存货分析：
  • 1、存货结构分析
    • 案例：康佳集团
    • 案例：青岛海尔
    • 2、存货积压对利润的影响
      • 案例：拉夏贝尔
      • 案例：海澜之家
• 其他应收款
  • 案例：猴王集团的庞大的其他应收款
• 固定资产（房产、厂房与设备）
  • 1、固定资产投资---与市场的培育要匹配
    • 案例：国外某啤酒企业的固定资产投资
    • 案例：某外资造纸的企业的固定资产投资
    • 案例：蒙牛投资
• 2、降低固定资产的采购和使用成本，提高利用率
  • 案例：西南航空公司
  • 案例：华润电厂
• 3、提高固定资产的使用效率
  • 案例：通用与大众的老大之争——同业间的资产周转率比较
• 4. 失败在过度投资设备的3大原因
  • （1）投资设备通常是在业绩好的时候
  • （2）既然要买就买好的
  • （3）以银行或租赁公司出的钱来买
  • 案例：某企业家盖办公大楼
  • 固定资产分别以损益和现金流模拟的对比图
  • 案例：娃哈哈办公楼
  • 案例：李嘉诚办公司
• 不同行业有其独特的固定资产结构
  • 案例：几个不同行业公司的固定资产结构对比
• 固定资产折旧政策分析：
  • 案例：八一钢铁
• 无形资产：
  • 案例：厦华电子以无形资产抵应收账款
  • 案例：通化金马以超高价购买无形资产
• 长期待摊费用
  • 案例：WORLDCOM（世界通讯公司）财务丑闻：将38亿美元的费用化支出，作了资本化处理
  • 案例：夏新电子——广告费用资本化
• 应付账款
  • 应付账款的风险控制：
    • 案例：天津美利达食品厂被消费者起诉事件
• 银行借款
  • 银行借款的分析与管理
    • 负债率的合理性分析
    • 借长不借短，显示实力强弱。
    • 化「贷得为难」为「借得为难」
    • 如何节省财务利息
    • 选择适合企业的贷款银行组合
    • 切忌短贷长投
    • 案例：德隆教训
    • 案例：李嘉诚成功的秘诀就是是“保守”
• 案例：华为财务数据
• 实收资本
  • 案例：贵州茅台2019年股东权益
  • 案例：鸿仪系上市公司出现巨额亏损的症结
  • 从股权结构看企业的生命力
    • 案例：某运钞车公司
• 所有者权益
  • 股东权益报酬率的拆解
• 资产负债率
  • 案例：同行业不同公司资产负债率
• 净资产报酬率
  • 案例：10家上市公司净资产报酬率的比较
  • 拆解股东权益报酬率

三、利润表分析

• 利润表的两种组织模式
  • 模式一：单步式利润表（总收入-总费用=利润）
    • 案例：某公司利润表
• 模式二：多步式利润表（按利润的主要环节列示）
  • 案例：华联实业利润表
• 收入：
  • 三种收入类型的区别
    • 案例：太阳能屋顶分别属于Google和TESLA的什么类型的收入？
    • 案例：某农民种粮食的案例
• 收入确认的原则
• 营业收入
  • 营业收入的最佳成长曲线
  • 主业辅业连接经营的好处
    • 案例：麦当劳
    • 案例：零售业的类金融模式
• 产品定位与营业收入
  • 差异化战略
    • 案例：贵州茅台、LV、苹果、奔驰（ROA)
    • 低成本战略
      • 案例：沃尔玛、戴尔、格兰仕、浙商、夏利
• 营业收入分析方法：
  • 1、观察客户来源的重点
  • 2、营收的产品来源分析
    • A. 日正当中的产品
    • B. 旭日东升的产品
    • C. 明日之星的产品
    • 案例：麦当劳为什么爱卖汉堡？
    • 3．营收稳定性与成长趋势
      • 案例：沃尔玛的低价策略
    • 4. 营业收入的真实性分析
      • 案例：蓝田股份
    • 高速增长型公司的财务策略
      • 从根本入手-----从股东权益方面考虑
      • 高手借力----提高财务杠杆
      • 靠内功----从企业的获利下手（推迟利润分配、降低利润分配率）
      • “拆”字诀---有益的剥离
      • 寻找活水源头---改变供货渠道
      • “涨”风如棉----提高销售价格
      • 分久必合----试一试兼并
      • 天涯芳草---寻找战略联盟
    • 应该极力避免的两种增长态势：
      • （1）销售收入增长，利润却是负增长
      • （2）销售收入和利润都有快速增长，但经营活动产生的现金流量持续萎缩，甚至出现负数。
• 营业成本
  • 成本的定义
  • 案例：某公司2019年主营业务收入和主营业务成本
  • 营业成本策略：
    • 弱者策略
      • 案例：沃尔玛与物美
    • 间接成本与订单决策
      • 案例：某服装厂决策
    • 亏损产品可以停产吗？
      • 案例：某亏损产品停产后，总利润反而减少了，原因是什么？
    • 如何选择好的产品？
      • 案例：某公司应该生产甲产品还是乙产品？
    • 赔本销售以赚取现金流量
      • 案例：台湾制造业
• 毛利率
  • 营业收入与获利哪个更重要？
  • .毛利率依行业不同而不同
  • 市场竞争的激烈程度与销售毛利率
  • 价值链上下游毛利率与附加值的关系
• 折旧和摊销
  • 选择题：折旧与摊销的区别
• 投资收益
  • 从合并报表与单个报表的逻辑关系中分析投资收益的真实性
    • 案例：科龙电器
• 期间费用
  • 期间费用包含哪些？
    • 销售费用
    • 管理费用
    • 财务费用
• 三大期间费用的影响因素
• 案例：美团2019年三大期间费用
• 所得税
• 盈余质量
  • 盈余质量的定义
  • 两大分析维度：
    • 1、公司所选用的会计政策的稳
    • 2、分析会计报表相关项目的金额
• 三大分析要点：
  • 1、坏账准备计提比例
  • 2、折旧年限
  • 3、主要报表项目金额
  • 案例：美的电器与格力电器

四、现金流量表分析

• 现金流量表概述
  • 现金流吧基本概念
  • 现金流量表基本格式
• 现金流量表 VS 利润表的关联
• 现金和收入是两回事
  • 案例：公司出售1000元的办公设备给客户
• 现金和费用也是两回事
  • 案例：公司交房租3000元
• 现金流量表编制两大方法
  • 1、直接法
  • 2、间接法
  • 练习：用2种方法计算现金流量
• 怎样从经营活动中获取更多的现金净流入？
  • 案例：沃尔玛的营运现金管理
• 强化营运资金的管理的3种方法
• 如何通过现金流识别收益质量？
  • 案例：天津磁卡
• 现金效率分析与优化方法
  • 如何评价运营效率？——营运资金周期
  • 现金效率怎么衡量？——现金缺口
  • 案例：A公司
  • 案例：国美、苏宁

五、综合报表分析与企业价值

• 通过综合案例：《李记奶茶店》来进行综合报表分析讲解：
  • 1、偿债能力分析
  • 2、盈利能力分析
  • 3、营运能力分析
  • 4、现金流量比率分析
  • 5、增长能力分析
• 企业价值分析：
  • 1、为什么要关注企业的价值？
    • 案例：是否可以接受100万的出价收购？
• 2、净资产报酬率与企业价值
  • 案例：周女士公司的股票发行价格是多少？
• 3、成长性与企业价值
  • 案例：A企业和B企业哪个价值更大？
• 4、风险与企业价值
  • 案例：如果A和B的价值相同，你会做何选择？
• 小结：企业价值影响因素