企业投资并购中的风险及防范措施V2

企业投资并购中的风险及防范措施

课程大纲

【课程背景】

当今中国经济乃至世界经济都处于下行期，资本市场低迷，大量的上市公司陷入困境，市值处于历史的低位，有实力的企业可以借机购入便宜的资产，低成本进行扩张；有一定行业地位及专属技术的企业，需要傍大款引入战略投资者，在此背景下，进行一些并购重组，实现企业的外延式发展，加快企业发展的步伐，尽快占有市场，为企业的发展赢得先机！

并购重组能够帮助企业快速扩张的同时，也会给企业带来一定的风险，那么应该如何识别、规避企业并购重组中的风险呢？本课程由实战经验专家，从理论到实践进行讲解，帮助掌握并购重组决策中需要考虑因素、风险识别的方法、规避的措施，让大家资本运作中游刃有余，成为智者！

【课程特色】

互动，精准点评；

内容，逻辑清晰；

实战，学之能用；

有趣，案例精彩。

【课程收益】

了解并购重组的意义；

了解并购重组的步骤；

了解并购重组中存在的风险；

掌握企业并购重组中风险的应对措施。

【课程时间】

6小时【培训对象】

企业董事长、总经理、投资总监、投资部经理、财务总监

【课程大纲】

一、当前资本市场的环境

当前资本市场状况的描述

什么是商誉，商誉产生的过程

商誉的计提对资本市场的影响

巨额商誉产生的原因，对上市公司的影响

国家为什么出台商誉减值的政策

二、企业为什么要进行投资并购？

战略协同，提升局部市场竞争力

案例：分众收购框架

战略防御，规避竞争

案例：携程收购途家

传统行业的转型与升级

案例：西部矿业多元化收购

引进技术与管理

案例：吉利收购沃尔沃

三、投资并购中的风险

信息不对称的防线

财务信息不对称，收入、利润不实的风险

资产及核心技术不实的风险

或有事项形成的风险

案例：安溪铁观音集团财务信息失真案例

决策失误形成的风险

并购标的行业及规模选择不当

并购时机不当形成的风险

并购能力估计不足形成的风险

案例：A上市公司盲目收购，造成破产重整

并购实施风险

并购估值不当形成的风险

案例：某上市公司高估值收购，商誉摊销，形成巨额亏损

并购资金支付的风险

案例：吉利收购沃尔沃资金支付的过程

并购后整合的风险

案例：TCL并购阿尔法特整合失败案例

四、并购重组的风险防范措施

并购前的尽调

并购前的财务尽调

并购前的法务尽调

并购前的运营状况尽调

案例：安溪铁观音集团尽调案例

并购交易过程中的估值方法

贴现现金流分析法

相对估值法（P/E;P/B; EV/EBITDA）

经济利润法

案例：某私募基金投资的估值计算）

并购交易过程中的防火墙的设计

大股东兜底

对赌协议

董事会席位及关键岗位的人员委派

五、并购后整合的七大策略

公司战略方向的制定

公司治理结构确定（股东会、董事会、经营层）

全面盘点（财务、资产、人员、业务）

组织架构设定（根据公司战略及业务布局设计组织架构）

关注公司文化融合（持续有效沟通）

风险控制（对风险进行排序）

挖掘利润增长点

案例：丹纳赫并购后整合的经验

六、课程回顾与学员反馈