我国宏观经济分析

我国宏观经济分析

2023年2月版

摘要:

回顾2022年，我国宏观经济面临多重下行压力，经济增速有所放缓。来自以下四个

方面的挑战尤其影响显著：

θ 新冠疫情持续传播。

θ 房地产市场持续承压。

θ 美联储快速加息引发全球经济和金融市场大幅波动。

θ 地缘政治不确定性加剧。

展望2023年，明年我国仍将维持较为积极的宏观经济政策。12月6日中央政治局会议

指出，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安

全并举，科技政策要聚焦自立自强，社会政策要兜牢民生底线。我们预期明年中国宏观

经济环境将有所改善，GDP在今年增长3.2%的基础上，2023年有望实现5.2%的增长。

课纲：

1. 2022年宏观经济呈现十四个现象、新问题和新特征

1、国内超大市场、完整的产业链支撑下，外贸推动经济趋稳向好

2、新能源、汽车、高技术产业持续保持高景气，带动制造业投资动力回升

3、科技自立自强战略的全面推进、新旧动能转换稳定运行轨道。

4、新发展格局逐渐确立、高质量发展不断深化、现代化基础设施投资上升

5、消费者价格低位运行、总需求不足是 2022 年经济的核心问题

6、房地产深度调整是 2022 年总需求不振的核心特征之一

7、消费不足是制约经济回暖的重要因素

8、下半年出口增速大幅度下滑，高速增长阶段已经结束，未来增长乏力

9、去杠杆等现象表明预期转弱问题进一步放大

10、经济运行效率放缓明显

11、俄乌冲突等地缘政治风险加速演进

12、高温天气等扰动加剧。

13、青年就业问题凸显

14、财政收支压力加大，地方政府财政运行秩序挑战加剧

2. 2023 年中国宏观经济很可能面对以下系列挑战

1. 新冠疫情和防控政策决定社会经济活动常态化进程

2. 世界经济进入大调整期

3. 总需求不足的环境下，国内经济动能进入加速调整期

4. 构建与新发展格局激励相容的宏观经济治理体系仍是较大考验

3. 经济复苏中，预期宏观经济也呈现十个趋势

1. 宏观经济增速提升，但复苏依然偏弱

2. 疫情防控政策有序放开，老年人疫苗接种、医疗资源准备、舆论宣传

3. 消费随疫情缓解得到改善，储蓄助力消费复苏

4. 高技术制造业、新能源引领投资增长

5. 宏观经济政策保持积极，政策性开发性金融工具加大支持力度

6. 房地产市场依然偏弱，但对经济的拖累减小

7. 全球经济增速放慢，外需下滑使出口承压

8. 美联储加息步伐放慢，人民币汇率、资本市场压力减小

9. 地缘政治依然复杂多变，企业需思考风险应对方案

10. 加快推进基础研发，健全国家安全体系

4. 动能结构调整下的中国经济新征程和机遇

1. 房地产业务模式转型带动趋势性变化

2. 出口，疫情期间我国生产替代欧美国内生产的过程结束

3. 超大规模国内市场和中国式创新正在支撑产业高端化发

4. 脱贫攻坚孕育着中等收入群体增长

5. 新能源产业优势引领产业升级

6. 国内统一大市场助力内需接力外需

7. 科技自立自强助力产业链供应链锻长板、补短板

8. 战略性新兴产业融合集群发展进入快车道

9. 现代化基础设施体系支撑体系成型

10. 数字经济与实体经济进入加速融合期

11. 乡村振兴和区域协调发展释放巨大需求、创造巨大供给

12. 高水平对外开放将进入收获期