估值风控_2天

企业估值与财务风控（两天）

讲师：程海晋

针对投融资领域中公司决策者（如董事会成员、CEO、CFO）、项目管理者（战略投资部、资本运营部等）、金融从业机构管理层（投行、基金等）的需求，介绍各类公司估值模式及相关风险管控，以获得对目标公司尽可能合理的估值结果。课内会着重讲述现金折现模型（DCF模型），兼顾其他估值模式在中国市场的运用如国企估值的特殊性等。从投资决策者角度，对DCF模型的重要参数、输入数据、风险管控、团队分工、投资项目调研和内控工作等进行深入讲解。从项目操作角度阐述以下主要环节：

有效选择估值方式、挑战和修正估值前提、做好价格谈判准备

运用各类方法分析和研判目标公司历史财务数据真实性

合理调整未来业绩、并购协同效应量化分析和预测等重大环节

从估值工作需要，如何提升项目流程管理效益，协助高管对项目进行决策

财投与战投：估值运用的核心差异

不同交易架构设计等对估值结果的影响

此外还会结合当前中企在接盘不良亏损企业项目（如债务重组、业务分拆等），如何做好估值工作，处理好财务分析、控制数据风险的应对方法等内容。

企业估值的战略价值

估值照妖镜基本定义

企业、资本市场对估值运用的异同

企业估值与投融资决策与执行

项目投前和投后管理的影响

影响估值的各类风险因素与管理

宏观性风险及行业和公司特殊性风险

如何设置合理的估值前提

估值的三种模式

常见的估值方法和局限性

中外资本市场估值模型的不同运用

中国市场的特殊性风险

判断估值模型及其结果的合理性

市场法的运用

在中外市场的不同作用及地位

数据采集方式及风控

成本法

对国企估值和改革的影响

交易架构创新对估值结果的影响

成本替代法的运用及挑战（包括案例分析）

DCF模型

自由现金流与现金流的折现概念

DCF模型对投融资管理理念及方法的历史性影响

主要参数（折现率等）的制定与风控

潜在风险与如何防范欺诈行为

战略并购 – 协同效应的量化预测

投资回报与风控

行业性风险与预期回报

融资成本的影响

投资模式对估值的影响

战略投资与财务投资及估值核心差异

两者在估值管理流程的差异

交易架构对估值结果的巨大影响

财务数据解析与风控：投前决策

历史及预测数据的分析和判断

如何防范欺诈：历史及预测数据的非常规的研判方法

商业模式对财务数据解析的双向确认

盈利预测：目标业务战略与未来盈利数据

特殊性估值以及DCF的局限

财务数据解析与风控：投后监管

对项目投后的业绩评估监控与善后

财务与法务的双向影响

财务数据的偏差对估值及投后的影响

项目失败的后续财务影响（会计审计与处理、披露、债务等）

估值与价格谈判

影响价格谈判的几种因素

准备价格谈判

案例分析：平安银行收购定价、尽调与财务和估值等